„Colgate‑Palmolive“ pranešė apie pagrindinį GAAP nuostolį, užfiksavusi 794 mln. JAV dolerių vertės vertės sumažėjimą, susijusį su jos odos priežiūros produktų portfeliu; šį mokestį vadovybė apibūdino kaip vienkartinį ir daugiausia nulemtą silpnesnių pinigų srautų lūkesčių Kinijoje. Nurašymas beveik kompensavo veiklos pelną, tačiau koreguotas EPS ir pagrindinės pajamos viršijo konsensusą, todėl investuotojams tenka svarstyti, ar šis žingsnis atspindi laikiną rinkos atsitraukimą, ar gilesnį regioninės paklausos dinamikos pokytį.
Kodėl „Colgate“ pranešė apie IV ketvirčio nuostolį: 794 mln. JAV dolerių odos priežiūros turto nurašymas
Kodėl „Colgate“ 2025 m. IV ketvirtį užfiksavo grynąjį nuostolį? Bendrovė užregistravo 794 mln. JAV dolerių vertės vertės sumažėjimą, susijusį su savo odos priežiūros portfeliu, kuris kitaip pelningą ketvirtį pavertė 37 mln. JAV dolerių grynuoju nuostoliu.
Neįtraukus šio vienkartinio mokesčio, koreguotas EPS siekė 0,95 JAV dolerio ir viršijo konsensusą, o pagrindinė veikla sugeneravo 5,23 mlrd. JAV dolerių pajamų, t. y. 5,8% daugiau.
Nurašymas atspindi peržiūrėtus tikėtinus pinigų srautus ir turto vertes odos priežiūros padalinyje po nuviliančių rezultatų.
Vadovybė šį mokestį apibūdino kaip vienkartinį, atskirdama jį nuo vykstančių veiklos tendencijų.
Rinkos reakcija buvo sutelkta į pagrindinį pelningumą ir ateities prognozes, o ne į antraštinį nuostolį.
Kaip odos priežiūros priemonių vertės nurašymas paveikė antraštinį nuostolį (ir kodėl Kinija buvo svarbi)
Po apskaitinio vertės sumažėjimo paaiškinimo dėmesys nukrypsta į tai, kaip tas 794 mln. JAV dolerių nurašymas virto 37 mln. JAV dolerių antraštiniu nuostoliu: šis pripažintas sumažėjimas tiesiogiai beveik visa apimtimi sumažino IV ketvirčio grynąsias pajamas, prilygdamas laikotarpio veiklos pelnui ir paversdamas kitaip pelningus rezultatus nedideliu grynuoju deficitu, kai buvo pateikti GAAP duomenys.
Nurašymas, sutelktas odos priežiūros portfelyje ir koncentruotas Kinijoje, slopino skelbiamą pelną, nepaisant pagrindinės operacinės atsparos. Neįtraukus vienkartinio vertės sumažėjimo, koreguoti pelno rodikliai išliko teigiami. Kinijos rezultatų nepakankamumas nulėmė šį vertės sumažinimą, pabrėždamas regioninę riziką ir jos neproporcingai didelį poveikį konsoliduotiems GAAP rezultatams.
Ketvirčio rezultatai: pajamos, organinis augimas ir pakoreguotas EPS
„Colgate-Palmolive“ pranešė apie ketvirčio pajamas, siekusias 5,23 mlrd. JAV dolerių, t. y. 5,8 % padidėjimą palyginti su tuo pačiu praėjusių metų ketvirčiu ir viršijusias analitikų prognozuotus 5,12 mlrd. JAV dolerių, augimą lėmė 2,7 % kainų padidėjimas, o pardavimų apimtys iš esmės išliko stabilios; organiniu pagrindu pajamos ūgtelėjo 2,2 %.
Bendrovė paskelbė pakoreguotą EPS – 0,95 JAV dolerio, neįtraukdama vienkartinio odos priežiūros turto nurašymo, ir taip viršijo 0,91 JAV dolerio konsensusą.
Kainų nulemtas pajamų augimas kompensavo stagnuojančias apimtis ir lėmė kuklų organinį augimą.
Rinkos reakcija atspindėjo pasitikėjimą pagrindiniu pelningumu, nepaisant nominalaus nuostolio.
Vadovybė pabrėžė atsparumą daugumoje kategorijų, kartu pažymėdama tebesitęsiantį paklausos spaudimą kai kuriose rinkose.
„Colgate“ 2026 m. gairės: pajamų tikslai, prielaidos ir rizikos
Nuolat tvyrant makroekonominiam neapibrėžtumui, vadovybė pateikė 2026 m. pajamų augimo gaires – 2–6% intervalą (1–4% organiškai), taip signalizuodama atsargų pasitikėjimą nuosaikia plėtra, kurią pirmiausia skatins kainodara, o ne apimčių atsigavimas.
Gairės remiasi tolesniu kainų realizavimu, stabilia produktų struktūra (mix) ir selektyviomis investicijomis į rinkodarą, darant prielaidą, kad po odos priežiūros verslo vertės sumažinimo, sutelkto Kinijoje, geografinė padėtis reikšmingai nepablogės.
Vadovybė pažymi plokščias iki nuosaikias apimčių tendencijas ir tęsiamą sąnaudų drausmę, siekiant apsaugoti maržas.
Prognozės jautrumas apima įvesties sąnaudų nepastovumą, vartotojų išlaidų silpnumą ir įgyvendinimo riziką besivystančiose rinkose.
Perspektyva yra konservatyvi, sukalibruota taip, kad subalansuotų artimiausio laikotarpio priešpriešinius vėjus su atsparumu pagrindiniuose burnos priežiūros verslo segmentuose.
Investuotojo kontrolinis sąrašas: rizikos, katalizatoriai ir artimiausi etapai
Nors vadovybė 2026 m. gaires pateikia konservatyviai, siekdama atspindėti kainodara paremtą augimą ir santūrų apimčių atsigavimą, investuotojai turėtų teikti pirmenybę sutelktam artimiausio laikotarpio rizikų, galimų katalizatorių ir išmatuojamų etapų kontroliniam sąrašui, kad įvertintų įgyvendinimą ir vertės atsigavimą.
Pagrindinės rizikos: tolesnis Kinijos odos priežiūros segmento vertės sumažėjimas, lėtesnis nei tikėtasi apimčių atsigavimas, įvesties sąnaudų nepastovumas ir maržos erozija dėl akcijų/promocijų.
Katalizatoriai: Kinijos odos priežiūros segmento rezultatų stabilizavimas, sėkmingas produktų perpozicionavimas, nuoseklus organinis augimas virš gairių ir maržų atsigavimas, atsispindintis pakoreguotame EPS.
Etapai: ketvirtinių organinio augimo tendencijos, apimčių trajektorija, kainų perkėlimo (pass-through) lygis, sąnaudų taupymo realizavimas ir papildomų nurašymų nebuvimas.
Atidžiai stebėkite vadovybės komentarus ir regioninę padalinių ekonomiką.
